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长江证券分红送转机会前移至预披露日

发布时间:2019-09-13 19:23:01

长江证券:分红送转机会前移至预披露日 201 -02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点2010年以来,越来越多的公司发布分红预案的《预披露公告》2009年报期之前,上市公司的利润分配从《预案公告日》开始。之后逐渐有上市公司发布《利润分配预案的预披露公告》。截至2月19日的2012年报期,分红公司中已有超过10%进行了预披露,我们预计今年有可能达到20%。

预案公告日前后投资机会减少之前很多的研究证明分红的收益主要集中在预案公告日前后。而2009年以来,进行分红的公司在预案公告日前后的超额收益已经非常小。

分红预披露日前收益显著,之后较小预披露日前的个股超额收益较预案公告日大很多。近几年发布预案公告的股票,在预案发布前20个交易日的超额收益仅为1. 4%;而预披露日前20个交易日的超额收益有9.4 %。披露日之后的一个月或者一周之内,超额收益同样很小。

正的超额收益集中在第二天开盘的一瞬间。

基础化工、机械等行业事前超额收益较大所有行业都没有稳定的时候超额收益,多数行业的事前超额收益较大。

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