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纺织服装经济调整中的避风港维持看好

发布时间:2019-11-09 19:26:30

纺织服装:经济调整中的避风港 维持看好

报告要点

2011年纺织行业重要变化

虽然原材料价格的过山车行情导致下游企业观望情绪浓郁,劳动力成本、租金成本上涨挤压着低利润率的中小制造企业,但是对于有渠道优势的品牌家纺服装企业来说,是一个“大鱼吃小鱼”,资源向优质的企业倾斜的过程。另外,成本上升后,品牌家纺服装企业可以通过品牌溢价提升终端产品价格,在原材料价格下降后,品牌家纺服装企业的终端价格上升并没因此下降,毛利率得以提升。

虽然,国外经济的振荡与低迷对消费产生影响,国内的通胀在一定程度上也抑制了国内的需求。但是,纺织服装行业在内销和出口保持了20%左右的增长。

2012年我们毅然看好纺织服装行业

对于制造出口型企业,国际低端订单正快速向孟加拉、越南、印度尼西亚等低成本东南亚国家转移,作为传统的制造大国,我国的纺织技术壁垒仍然存在,高端纺织龙头企业具有一定技术优势和规模效应,订单的流失具有一定的防御能力,未来我国的纺织制造产业向高端纺织制造靠拢,行业集中度进一步提高。

对于品牌零售企业,前景依然看好,受益于消费升级,大部分子行业都处于行业生命周期的成长阶段,有广阔的市场空间和消费群体,零售额有进一步增长的空间。家纺子行业是朝阳行业,仍在“跑马圈地”过程中,受房地产调控影响不大。中高端男装步入一个新的发展阶段,从正装向商务休闲转变,同时两代人口结构跨越,构成不可小觑的庞大消费群体。

2012年推荐家纺行业和中、高端男装

从长期看,一些优异公司因经营管理能力的提升、品牌运营能力的提高、对于短期的市场波动有较好的抗风险能力;同时,优质公司渠道管控经营能力强,未来渠道空间广阔。

在整体经济形势不确定的2012年,我们看好行业增长较快、成长空间较为确定、受整体经济影响较小的家纺企业以及经营管理、渠道管理优良的中、高端男装。

重点推荐罗莱家纺、富安娜、九牧王、七匹狼以及报喜鸟。

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