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石油与石化行业油价及时上调炼厂有望继续盈

发布时间:2019-11-25 07:28:55

石油与石化行业:油价及时上调炼厂有望继续盈利

我们认为中石化2012年第四季度炼油业务有望实现盈利。在成品油价格及时调整的基础上,中石化炼油业务盈利状况大幅改善,3Q12炼油业务仅亏损30亿元(2Q12亏损达到近100亿元),我们预计4Q12公司炼油业务将实现盈利。4Q12原油加工量创单季新高。2012年第四季度公司原油加工量达到5824万吨,环比增长了9.26%,同比增长5.80%,并且创了单季度原油加工量的新高。我们认为只有在实现盈利的情况下,公司原油加工量才可能实现较大幅度增长。

我们预计1Q13中石化炼油业务有望继续实现盈利。在本次成品油提价后,公司炼油业务盈亏平衡点将在108美元/桶左右,1月我国原油进口单价107.88美元/桶,因而我们认为公司炼油业务在3月及第一季度有望继续盈利,从而推动公司整体业绩实现大幅增长。

我们认为,只要原油价格不出现大幅波动,在成品油定价新机制出台前,现行成品油定价机制有望得到严格执行,未来国内成品油价格将在符合调价条件时,得到及时调整。

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